通货膨胀主要有两个效应：
1.产出效应。
2.收入再分配效应。2.通货膨胀有利于利润收入者和浮动收入者，不利于固定收入者。如果你不明白，你可以想想2005-2008年的房价上涨，有钱人有多套房子，随着通货膨胀，房价大幅上涨，富人更富，而穷人因为积蓄货币待购房子却没有房子而变得更加贫穷，更买不起房子。
1、 挤出效应会带来产出效应，比如加大投资力度、投资房地产、投资高铁、势必要花钱投资。这样积极的决策刺激了经济，带来产出效应，同时市场上流通的钱就多了，会带来通货膨胀的预期，银行利率就要相应提高。
2、产出效应(output effect of money）--指的是货币供应量变动对实际产出量发生影响的一种反映。 在短期，需求拉上的通货膨胀可促进产出水平的提高，成本推进的通货膨胀却会导致产出水平的下降。需求拉上的通货膨胀对就业的影响是清楚的，它会刺激就业、减少失业；成本推进的通货膨胀在通常情况下，会减少就业。在长期，上述影响产量和就业的因素都会消失。
3、挤出效应（Crowding Out Effect）--指的是一个相对平面的市场上，由于供应、需求有新的增加，导致部分资金从原来的预支中挤出，而流入到新的商品中。 短期中，当经济没有实现充分就业时，挤出效应小于1大于0，但在长期中实现了充分就业时，挤出效应则为1。由此得出，在没有实现充分就业时，扩张性财政政策是有一定作用的，但在中长期，这些政策只会引起通货膨胀。
就是生产不是投入越多，产出就多的意思。说明了投入与产出不成正比，只要投入超过一定的边际，产出就会消失，是一种过度投入造成的现象。
即持续地进行同类投入，一旦达到一定的界限，产出反而会减少。例如你买了四个包子，但第一个包子给你的饱足感最强，之后又依次减少，甚至出现负面影响。
边际产出是指增加一个单位可变要素投入量所增加的产出。即：增加一个单位的劳动投入所带来的总产量的增加量。
边际在经济学中指的是每一单位新增商品带来的效用.
边际效应有时也称为边际贡献，是指消费者在逐次增加一个单位消费品的时候，带来的单位效用是逐渐递减的（虽然带来的总效用仍然是增加的）。
挤出效应指一个相对平面的市场上,由于供应、需求有新的增加,导致部分资金从原来的预支中挤出,而流入到新的商品中.
挤出效应∶支出对减少私人支出,尤其是减少私人投资支出的影响.
一、通过在公开市场上出售债券来为其支出筹资.在这种情况下,由于货币供给量没有增加,债券出售使债券价格下降,利率上升.利率上升减少了私人投资,引起了挤出效应,而挤出效应的大小取决于投资的利率弹性,投资的利率弹性大则挤出效应大.
二、通过增加税收来为其支出筹资.在这种情况下,增税减少了私人收入,使私人消费与投资减少,引起了挤出效应.而挤出效应的大小取决于边际消费倾向,边际消费倾向大,则税收引起的私人消费减少多.
三、在实现了充分就业的情况下,支出增加引起了价格水平的上升,这种价格水平的上升也会减少私人消费与投资,一起挤出效应.
四、支出增加对私人预期产生不利的影响,即私人对未来投资的收益率报悲观态度,从而减少投资.
五、在开放经济中当实行固定汇率制时,支出增加一起价格上升削弱了不过商品在世界市场上的竞争能力,从而出口减少,私人投资减少.
短期中,当经济没有实现充分就业时,挤出效应小于1大于0,但在长期中实现了充分就业时,挤出效应则为1.由此得出,在没有实现充分就业时,扩张性财政政策是有一定作用的,但在中长期,这些政策只会引起通货膨胀.
影响挤出效应的主要因素
投资需求的利率弹性,货币需求的利率弹性是影响挤出效应大小的主要因素.根据IS-LM模型的理论,影响挤出效应的因素有：支出乘数的大小、投资需求对利率的敏感程度、货币需求对产出水平的敏感程度以及货币需求对利率变动的敏感程度等.其中,支出乘数、货币需求对产出水平的敏感程度及投资需求时利率变动的敏感程度与挤出效应成正比,而货币需求对利率变动的敏感程度则与挤出效应成反比.在这四因素中,支出乘数主要决定于边际消费倾向,而边际消费倾向一般较稳定,货币需求对产出水平的敏感程度主要取决于支付习惯,也较稳定,因而,影响挤出效应的决定性因素是货币需求及投资需求对利率的敏感程度.
1.支出乘数的大小
支出增加会使利率上升,乘数越大,利率提高使投资减少所引起的国民收入减少也越多,挤出效应越大.
2.货币需求对产出水平的敏感程度
货币需求函数L=ky-hr中k的大小,k越大,支出增加引起的一定量产出水平增加所导致的对货币的交易需求增加越大,使利率上升的越多,挤出效应越大.
3.货币需求对利率变动的敏感程度
即货币需求函数中h的大小,h越小,货币需求稍有所变动,就会引起利率的大幅度变动,因此当支出增加引起货币需求增加所导致的利率上升就越多,因而挤占效应越多；反之,h越大,挤出效应越小.
4.投资需求对利率变动的敏感程度
敏感程度越高,一定量利率水平的变动对投资水平的影响就越大,因而挤出效应就越大；反之越小；
这四个因素中,支出乘数主要取决于边际消费倾向,而它一般被认为是稳定的；货币需求对产出水平的敏感程度k取决于支付习惯和制度,一般认为也较稳定,因而挤出效应的决定性因素为货币需求及投资需求对利率敏感程度.
在凯恩斯主义极端情况下,货币需求对利率变动的弹性无限大,而投资需求的利率弹性为0,因而支出的挤出效应为0,财政政策效果极大；在流动性陷阱中运行.
在古典主义极端情况下,货币需求对利率变动的弹性为0,而投资需求的利率弹性极大,因而财政政策毫无效果.
挤出效应的发生机制
对挤出效应的发生机制有两种解释.一种解释是：财政支出扩张引起利率上升,利率上升抑制民间支出,特别是抑制民间投资.另一种解释是：向公众借款引起和民间部门在借贷资金需求上的竞争,减少了对民间部门的资金供应.
挤出效应两种不同的意见
对于挤出效应问题,西方经济学家有两种不同的意见.反对国家干预的经济学家认为,挤出效应是无可否认的.因为公共支出的钱不论来自私人纳税或是私人借贷,如果货币供应量不变或增加很少,则由于公共支出的增加,会造成货币需求压力,迫使利率上升,从而会减少私人投资.因此,挤出效应不会使总需求发生变化.主张国家干预的凯恩斯主义者则认为：(1)公共支出的挤出效应必须根据具体情况具体分析.一般来说,只有达到充分就业后才会存在挤出效应.在有效需求不足的条件下,不存在萧条时期公共支出排挤私人投资的问题.(2)影响私人投资的,除了利息率水平,还有预期利润率因素.如果增加公共支出能提高预期利润率,那么公共支出对私人投资不是挤出而是挤入.另外,即使公共支出影响利润率水平,但由于私人投资者对预期利润率变动的敏感程度大于对利息率变动的敏感程度,所以公共支出也不可能挤出相等的私人投资.因此,增加公共支出仍然能使总需求增加.
国债的挤出效应
简单的说,国债的挤出效应也就是说国债的信用风险很小,在市场上很受欢迎,很多投资者喜好这种投资工具,因而大量购买,导致资金用于非生产而导致企业用于非生产的资金减少,造成企业与争资金的情况.如果将用国债所凑集的资金用于弥补财政赤字,那么这种国债的挤出效应就非常明显,是有有害于生产的,所以,基于这个原因,很多古典经济学家提出国债有害论.当国债所筹集的资金完全是游余资金,即处于游离状态的资金,并且用于国家项目投资而不是用于弥补财政赤字（即用于社会生产的话）,这种挤出效应的不利之出便被减到最小.
